Ein Rational Blick auf Aktienmarktrisiko

No Fear Mongering, Just Fakten

Gruppe von 20 Finanzchefs und Zentralbanker der Strom Risiken uneinheitliche Entwicklung und die Möglichkeit einer übermäßigen Risikobereitschaft in einem Niedrigzinsumfeld gehören. Sie wies auch darauf hin , dass , wenn es hart auf hart kommt, werden sie zu stimulieren fortzusetzen. Von Bloomberg :

„Es ist wichtig, dass wir konkrete Schritte unternehmen, um das Wachstum anzukurbeln und Arbeitsplätze zu schaffen,“ Australian Treasurer Joe Hockey, der das Treffen veranstaltet, sagte Reportern nach dem Kommuniqué veröffentlicht wurde. „Wir werden alle Hebel zur Verfügung, einschließlich zusätzlicher Steuer- und Währungspolitik Hebelwirkung gegebenenfalls nutzen.“

Dieses ist, was Risiko-Off Looks Like

Wenn eine zunehmende Gefahr einer weltweiten Rezession die Hauptsorge ist, würden wir eher konservativen Vermögenswerte erwarten Traktion zu gewinnen. Anlegerpräferenzen ermöglichen es uns, besser zu verstehen, das Risiko-Ertrags-Profil des Aktienmarktes. Wenn zum Beispiel wirtschaftliche Angst im Jahr 2008 hoch war, die Leistung der wachstumsorientierten Aktien (SPY) war schwach gegenüber defensiven orientierte Anleihen (AGG) (siehe Grafik unten).

Dieses ist, was Risiko-On Looks Like

Wenn die Angst im März 2009 nachlassen begann, begann Aktien Anleihen zu übertreffen, uns das Risiko-Ertrags-Profil des allgemeinen Börsen erzählt wurde verbessert.

Dieses ist, was heute aussieht

jetzt Wie sieht das gleiche Verhältnis? 22. September 2014 sieht immer noch ähnlich dem „Risiko-on“ Zeitraum im Jahr 2009 statt der „Risiko-off“ Zeitraum im Jahr 2008, die uns die Bias erzählt, ist immer noch bullish Wochen und Monate hinaus. Die untenstehende Tabelle enthält die schwache offen in Aktien am 22. September.

Aber Anleihen werden durch die Fed Beeinflusst

Eine faire Kritik an der Analyse oben ist „Sie nicht auf diese Diagramme in einem steigenden Zinsumfeld verlassen können“. Wenn die Aktie vs. Bindung Charts verzerrt sind, können wir das Offset um Bestände in Isolation suchen. Die dies Börse Videos Woche vergleicht den S & P 500 im Jahr 1987, 2002, 2003, 2007 und 2009 bis zum heutigen Tag.

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Anlage Implikationen – das Gewicht der Beweise

Auch mit dem S & P 500 um 14 Punkte am Montag während der Sitzung, die mittelfristigen Trend in Aktien bleibt (siehe Steigung der blauen 50-Tage unten). Käufer in der Nähe von verschiedenen Formen der möglichen Unterstützung zwischen 1975 und 1997 Schritt in konnte.

Wie lange wird die Hausse-Trends halten? Wir wissen nicht, und wir nicht wissen müssen, wenn wir bereit sind, die Aufmerksamkeit sorgfältig zu zahlen und Portfolio-Anpassungen vornehmen, wenn die beobachtbaren Beweise in einer sinnvollen Art und Weise verändert. Der Prozess könnte bald beginnen, aber jetzt am Montag Schwäche fällt noch in die „normalen und erwarteten Volatilität im Zusammenhang mit einem positiven Trend“ Kategorie. Deshalb setzen wir auf Anleihen (TLT) Aktien (SPY), führenden Sektoren (XLK) und einen Ausgleich Exposition zu halten.